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CNV 1169/2026: órdenes, CUIT y libro de colocación
La CNV ajustó la colocación primaria: ID único de orden, CUIT sin guiones, cartera propia, Excel obligatorio y cronograma técnico hasta 2027.
¿Qué dato permite reconstruir una orden de compra cuando una emisión ya cerró? La Resolución General CNV 1169/2026, publicada el 23 de septiembre, baja la colocación primaria a ID único, CUIT, hora, origen, canal, estado y planilla. Para un contador de San Rafael que sigue obligaciones negociables de clientes vitivinícolas, la lectura técnica es directa: cada oferta necesita rastro, responsable y salida verificable.
Qué cambia para el libro de colocación
La Resolución General CNV 1169/2026 modifica las Normas de la CNV sobre colocación primaria. El texto define Agente Colocador Principal, Agente Interviniente, Cartera Propia, Emisor y Sujetos Intervinientes. También exige que los sistemas informáticos permitan acceso de la CNV a datos de ofertas, modificaciones, cancelaciones y adjudicaciones. La cifra que ordena el calendario aparece en el régimen transitorio: los mercados deben presentar un cronograma de adecuación que no exceda el 31 de diciembre de 2026; los agentes tienen homologación dentro de 60 días desde la notificación de funcionalidades y nunca más allá del 26 de febrero de 2027. El anexo pide una Tabla A de emisión y una Tabla B de apertura de libro, con ID único de orden, número de comitente, CUIT sin guiones, hora, origen, tramo, monto, estado y sistema origen. Una orden sin CUIT queda rechazada desde el sistema. El dato puente viene de la encuesta Stack Overflow 2025: SQL aparece con 58,6% de uso entre todos los encuestados y PostgreSQL con 55,6% en bases de datos. Ese piso técnico permite armar un registro relacional de órdenes sin convertir el Excel final en único lugar de verdad. La Ley 26.831 ya reconoce documentos digitales remitidos electrónicamente a la CNV y le da marco al control del mercado.
Cómo funciona por dentro
El flujo mínimo tiene siete pasos. Primero, el agente carga emisión, clase, ticker, moneda, fecha de licitación y período de suscripción. Segundo, cada oferta recibe ID único, número de comitente, CUIT o CUIL, agente que la ingresa, canal de captación y hora. Tercero, la aplicación valida formato, campos obligatorios, origen de orden y estado permitido. Cuarto, PostgreSQL guarda registros estructurados: emisión, oferta, cambio de estado, usuario, fecha, hora y evidencia. PostgreSQL recibe filas con claves y entrega consultas por emisor, agente, comitente o licitación. Quinto, el repositorio de archivos guarda la planilla enviada por AIF y conserva hash, versión y responsable. Sexto, un tablero muestra ofertas rechazadas, órdenes modificadas, cartera propia y campos incompletos. Séptimo, el backup copia base y archivos; la restauración se prueba reconstruyendo una licitación completa. Los permisos separan carga, revisión y cierre. Mesa de operaciones carga ofertas; cumplimiento revisa conflictos de interés; gerencia consulta totales; IT administra infraestructura sin editar el libro. La señal de falla aparece cuando soporte puede cambiar un estado sin que quede una línea de auditoría.
Qué se instala o configura primero
La pila inicial puede usar un formulario interno, PostgreSQL 18, almacenamiento de planillas, roles, tablero y exportación en formato Excel. Con dólar oficial venta de ARS 1535, un piloto para una mesa chica puede ubicarse entre USD 750 y USD 1.800, es decir entre ARS 1.151.250 y ARS 2.763.000. Incluye modelo de datos, validaciones, planilla de salida, usuarios, backup y restauración. No incluye asesoramiento legal ni homologación del mercado. UMSA puede ejecutar un primer corte con 20 órdenes históricas, dos agentes, una emisión de prueba y tres estados: ingresada, modificada, adjudicada. El entregable verificable es una planilla igual al anexo, más una vista donde cada orden abre su historial, usuario, hora, CUIT, origen y último estado. La nota sobre OpenFGA en expedientes ayuda a pensar permisos con prueba. En CNV 1169, la pregunta operativa es quién puede ver, cargar, corregir o cerrar cada orden antes de que la información salga por AIF.
Dónde se rompe y cómo probarlo
El primer riesgo es duplicar órdenes por falta de ID estable. La señal aparece cuando dos filas tienen mismo comitente, hora y monto con identificadores distintos. La prueba reingresa un lote y exige rechazo o marca de duplicado. El segundo riesgo es mezclar cartera propia y terceros. La señal aparece cuando el campo origen queda vacío o con texto libre. La prueba carga las opciones permitidas y rechaza valores fuera de lista. El tercer riesgo es enviar planillas con formato cambiado. El anexo pide mantener la tabla y no omitir datos. La prueba exporta Excel, compara encabezados y valida que CUIT no tenga guiones. El cuarto riesgo es restaurar solo el archivo final. La prueba recupera base, planilla y documentos de soporte, abre una orden adjudicada y compara estado, monto, hora y usuario. Esta nota ordena el circuito técnico. Cada agente debe revisar la norma con su asesor legal y con el mercado donde opera.
